Konzentrierte Eigentümerstruktur
UNTERNEHMENSTRANSAKTIONEN · LATEINAMERIKA
Fusionen & Übernahmen
ENTANGLEMENTAL versteht Fusionen und Übernahmen als Prozesse der Kapitalreallokation, der Veränderung von Unternehmenskontrolle und der strategischen Neuausrichtung von Geschäftsmodellen. Es geht nicht lediglich um den Kauf oder Verkauf eines Unternehmens, sondern um die Frage, welche Vermögenswerte in einem Portfolio verbleiben sollten, welche unter einer neuen Eigentümerstruktur höheren Wert entfalten können und welche Unternehmenszusammenschlüsse Größe, Kompetenzen, Marktzugang oder Wettbewerbsposition stärken.
01 Kapital
02 Kontrolle
03 Strategie
02 Kontrolle
03 Strategie
01 Transaktionsperspektive
Das Ziel besteht nicht darin, irgendeine Transaktion umzusetzen. Es besteht darin, die richtige Transaktion zu definieren.
Wir beraten Gesellschafter, Unternehmensgruppen, Unternehmen, Investmentfonds und strategische Investoren bei Akquisitionen, Veräußerungen, Kapitalaufnahmen, Übertragungen von Beteiligungen, Neuordnungen von Vermögenswerten und Unternehmenszusammenschlüssen. Wir agieren sowohl auf der Sell-Side als auch auf der Buy-Side und richten die Architektur jeder Transaktion an den eigentümerbezogenen, finanziellen und strategischen Zielen des Kunden aus.
Akquisition
Veräußerung
Kapitalaufnahme
Übertragung von Beteiligungen
Neuordnung von Vermögenswerten
Unternehmenszusammenschluss
Veräußerung
Kapitalaufnahme
Übertragung von Beteiligungen
Neuordnung von Vermögenswerten
Unternehmenszusammenschluss
LATEINAMERIKA Unternehmensanatomie
Eine regionale Realität, die besonders sorgfältige Analyse erfordert.
Unsere Spezialisierung auf Unternehmen mit Ursprung in Lateinamerika oder Geschäftstätigkeit in der Region ermöglicht uns, eine Unternehmensrealität zu adressieren, die besonders rigorose Analysen verlangt. Konzentrierte Eigentümerstrukturen, die Überschneidung von Familien- und Unternehmensvermögen, regulatorische Heterogenität, informelle interne Abläufe, steuerliche und arbeitsrechtliche Eventualverbindlichkeiten, Devisenbeschränkungen und Informationsasymmetrien können die Wirtschaftlichkeit einer Transaktion wesentlich verändern. Das Verständnis dieser Anatomie ist keine Nebensache, sondern Voraussetzung für die Strukturierung umsetzbarer Transaktionen, den Werterhalt und die Vermeidung vorhersehbarer Risiken in fortgeschrittenen Prozessphasen.
Familien- und Unternehmensvermögen
Regulatorische Heterogenität
Interne Prozesse
Steuerliche und arbeitsrechtliche Eventualverbindlichkeiten
Devisenbeschränkungen
Informationsasymmetrie
Wirtschaftlicher Wert und Umsetzbarkeit
02 Transaktionsarchitektur
Transaktionsarchitektur
01TRANSAKTIONSTHESE
Die Logik definieren, bevor der Prozess beginnt.
Jedes Mandat beginnt mit der Entwicklung einer Transaktionsthese. Wir analysieren das Geschäftsmodell, seine Wettbewerbsposition, die Qualität der Ergebnisse, die Fähigkeit zur Cashflow-Generierung, die Zusammensetzung der Vermögenswerte, den Kapitalbedarf und die Erwartungen der Gesellschafter. Auf dieser Grundlage definieren wir den Transaktionsumfang, die geeignetste Struktur, das Universum potenzieller Gegenparteien und die Entscheidungssequenz, die die Abschlusswahrscheinlichkeit maximiert.
02VORBEREITUNG DES ASSETS
Ein komplexes Unternehmen in eine überprüfbare Chance überführen.
In Verkaufsprozessen bereiten wir das Unternehmen auf die Marktansprache vor. Wir strukturieren Unternehmensinformationen, normalisieren Finanzkennzahlen, identifizieren wertbestimmende Merkmale und entwickeln eine Investment Story, die den Vermögenswert präzise, konsistent und glaubwürdig darstellt. Wir erstellen Investment Teaser, Information Memorandum, Managementunterlagen und die Begleitdokumentation, die strategische Käufer, Private-Equity-Fonds, Familienunternehmen, institutionelle Investoren und regionale Plattformen benötigen.
03MARKTANSPRACHE
Vertraulichkeit, Segmentierung und Nachverfolgbarkeit.
Die Marktansprache erfolgt nach strengen Protokollen für Vertraulichkeit, Segmentierung und Nachverfolgbarkeit. Wir steuern die Weitergabe von Informationen, den Abschluss von Vertraulichkeitsvereinbarungen, den gestuften Zugang zum Datenraum und den Dialog mit potenziellen Bietern. Dabei sichern wir die operative Kontinuität, verhindern Informationsabflüsse mit möglichen Auswirkungen auf Mitarbeitende, Lieferanten oder Kunden und erhalten den erforderlichen Wettbewerbsdruck, um die Verhandlungsposition des Verkäufers zu schützen.
Investment Teaser
Information Memorandum
Managementunterlagen
Vertraulichkeitsvereinbarungen
Datenraum
Nachverfolgbarkeit der Bieter
Information Memorandum
Managementunterlagen
Vertraulichkeitsvereinbarungen
Datenraum
Nachverfolgbarkeit der Bieter
03 Transaktionsökonomie
Bewertung, Preis und Risikozuordnung
Die Bewertung eines Unternehmens lässt sich nicht auf die mechanische Anwendung von Multiplikatoren reduzieren. Sie erfordert eine Einordnung der Cashflow-Qualität, der Ergebniswiederholbarkeit, des Working-Capital-Bedarfs, der Verschuldung, der Abhängigkeit von Kunden oder Lieferanten, regulatorischer Risiken, der Governance und der tatsächlichen Fähigkeit, Wachstum nachhaltig zu tragen.
Eigenkapitalwert
Vermögenswerte · Verbindlichkeiten · Struktur
Operativer Wert
Cashflows · Wiederholbarkeit · Leistungsfähigkeit
Strategischer Wert
Synergien · Größe · Position
Wir entwickeln ein Wertverständnis auf Grundlage anerkannter Finanzmethoden, Vergleichsmaßstäbe und Szenarioanalysen sowie eines tiefen Verständnisses der Faktoren, die die wirtschaftliche Übertragbarkeit des Geschäfts bestimmen. Wir unterscheiden zwischen Eigenkapitalwert, operativem Wert und strategischem Wert und bewerten, wie Synergien, Umsetzungsrisiken und die Verfügbarkeit von Finanzierung den Preis beeinflussen, den eine Gegenpartei anbieten kann.
Wir identifizieren, legen offen und quantifizieren gesellschaftsrechtliche, steuerliche, sozialversicherungsrechtliche, arbeitsrechtliche, umweltbezogene, regulatorische und operative Eventualverbindlichkeiten, die die Transaktion beeinflussen können. Wir bestimmen potenzielle Deal Breaker und ihre Auswirkungen auf Bewertung, Preisstruktur und Haftungszuordnung. So bleiben Risiken keine offenen Unsicherheiten, sondern werden ausdrücklich über Preisanpassungen, Freistellungen, Garantien, Einbehalte, Treuhandkonten, Earn-out-Mechanismen, Wesentlichkeitsklauseln oder Vollzugsbedingungen adressiert.
Preisanpassungen
Freistellungen
Garantien
Einbehalte
Treuhandkonten
Earn-out
Wesentlichkeit
Vollzugsbedingungen
Freistellungen
Garantien
Einbehalte
Treuhandkonten
Earn-out
Wesentlichkeit
Vollzugsbedingungen
Unser Ziel besteht nicht lediglich darin, einen Preis zu bestimmen, sondern eine belastbare wirtschaftliche Gleichung zu entwickeln, in der Wert, Risiko, Zeit und Abschlusssicherheit angemessen ausbalanciert sind.
04 Entscheidungsintelligenz
Sell-Side- und Buy-Side-Due-Diligence
Je nach Position des Kunden organisieren und leiten wir Vendor-Due-Diligence- oder Buy-Side-Due-Diligence-Prozesse.
Vendor Due Diligence
Vorbereiten · Prüfen · Antizipieren
Bei der Vertretung des Verkäufers führen wir eine präventive Due Diligence durch, um das Unternehmen vor der Marktansprache vorzubereiten. Wir prüfen die Konsistenz finanzieller, rechtlicher, steuerlicher, arbeitsrechtlicher, gesellschaftsrechtlicher und operativer Informationen, strukturieren die Dokumentation, identifizieren Lücken, antizipieren Rückfragen und fördern die Bereinigung von Eventualverbindlichkeiten, die den Wert beeinträchtigen oder das Closing verzögern könnten. Vendor Due Diligence reduziert Informationsasymmetrien, stellt den Prozess auf eine überprüfbare Grundlage und verhindert, dass der Käufer späte Erkenntnisse zur Neuverhandlung wesentlicher Transaktionsbedingungen nutzt.
Buy-Side Due Diligence
Validieren · Offenlegen · Übersetzen
Bei der Beratung des Käufers strukturieren wir die Due Diligence, um die Investmentthese zu validieren, die tatsächliche Qualität des Vermögenswerts zu bestimmen und die übernommene wirtschaftliche Risikoposition zu erfassen. Wir untersuchen die Nachhaltigkeit der Ergebnisse, die Zusammensetzung der Verschuldung, außerbilanzielle Verpflichtungen, Kundenkonzentration, Vertragsposition, Eigentum an Vermögenswerten, regulatorische Compliance und Eventualverbindlichkeiten. Die Erkenntnisse werden in konkrete Konsequenzen für Preis, Finanzierung, vertragliche Schutzmechanismen und Integrationsplan übersetzt.
05 Multidisziplinäre Integration
Integrierte Expertenteams
Die Komplexität einer Transaktion erfordert Spezialwissen, aber ebenso eine Führung, die dieses Wissen integriert. ENTANGLEMENTAL stellt je nach Art des Vermögenswerts multidisziplinäre Expertenteams zusammen und koordiniert Finanz-, Rechnungslegungs-, Rechts-, Steuer-, Arbeitsrechts-, Regulierungs-, Umwelt-, Technologie-, technische und Branchenspezialisten.
Diese Teams arbeiten unter einer einheitlichen strategischen Führung. Ihre Aufgabe besteht nicht nur in der Prüfung von Compliance, sondern darin, die Erkenntnisse jeder Disziplin mit der wirtschaftlichen Struktur der Transaktion zu verknüpfen. Ein arbeitsrechtliches Risiko kann den Preis verändern; eine regulatorische Beschränkung kann die Finanzierung beeinflussen; eine vertragliche Schwäche kann Umsatzprognosen untergraben; ein operativer Mangel kann erwartete Synergien gefährden.
FÜHRUNGSTRATEGISCHEINHEITLICH
Finanzen
Rechnungslegung
Recht
Steuern
Arbeitsrecht
Regulatorik
Umwelt
Technologie
Technik
Branche
06 Transaktionsumsetzung
Verhandlung, Strukturierung und Closing
Wir unterstützen bei der Entgegennahme und Bewertung indikativer und verbindlicher Angebote, der Verhandlung von Absichtserklärungen, der Auswahl von Gegenparteien und der Definition der wirtschaftlichen und rechtlichen Transaktionsstruktur. Wir wirken an Gesprächen über Preisbestimmungsmechanismen, Nettoverschuldung, Working Capital, aufgeschobene Zahlungen, Anpassungen nach dem Closing, Garantien, Freistellungen und Vollzugsbedingungen mit.
Wir agieren als strategische Gegenpartei für Käufer, Verkäufer, Rechtsberater, Wirtschaftsprüfer, Kapitalgeber und Regulierungsbehörden. Unser Engagement soll die Konsistenz zwischen der ursprünglichen Transaktionsthese und den schließlich dokumentierten Bedingungen bewahren und sicherstellen, dass technische Komplexität die wesentlichen Ziele des Kunden nicht verdrängt.
Bei grenzüberschreitenden Transaktionen koordinieren wir regulatorische, steuerliche und operative Unterschiede zwischen Jurisdiktionen und mobilisieren die lokalen Kompetenzen, die erforderlich sind, damit die vereinbarte Struktur rechtlich wirksam, finanziell tragfähig und operativ umsetzbar ist.
07 Über das Closing hinaus
Post-Merger-Integration und Wertschöpfung
Der rechtliche Vollzug allein entscheidet nicht über den Erfolg einer Akquisition. Wertschöpfung hängt von der Fähigkeit ab, Strukturen zu integrieren, kritische Kompetenzen zu erhalten, Synergien zu realisieren und die Geschäftskontinuität zu sichern.
Integrieren
Strukturen und Teams
Erhalten
Kritische Kompetenzen
Realisieren
Synergien und Effizienz
Sichern
Geschäftskontinuität
Wir wirken an der Planung und Umsetzung von Post-Transaction-Prozessen mit und adressieren gesellschaftsrechtliche, finanzielle, steuerliche, kommerzielle und operative Themen, die aus der neuen Eigentümerstruktur entstehen. Wir prüfen Alternativen zur Neuordnung von Gesellschaften, Rationalisierung von Funktionen, Integration von Teams, Reduzierung von Doppelstrukturen, Harmonisierung von Abläufen und Optimierung der Nutzung von Vermögenswerten innerhalb des geltenden regulatorischen Rahmens.
Integration muss Geschwindigkeit und Stabilität ausbalancieren. Eine zu langsame Transformation kann die Realisierung von Synergien verhindern; ein verfrühter Eingriff kann Geschäftsbeziehungen beschädigen, den Verlust von Talenten auslösen oder Kompetenzen beeinträchtigen, die die Akquisition begründet haben. Deshalb definieren wir Prioritäten, Reihenfolge und Monitoringmechanismen, die die finanzielle Logik der Transaktion in nachhaltige Geschäftsergebnisse überführen.
FUSIONEN & ÜBERNAHMEN